im电竞app 洽洽瓜子,财报上火?

时间:2022-10-05 11:25 点击:130 次

图片开端@视觉中国

文丨BT财经,作家|毓言

失业零食行业“优等生”洽洽食物最近的财报有点“上火”了。 im电竞app

近期,洽洽食物(002557.SZ)发布2022年半年报。财报数据披露,即使受到疫情的影响,洽洽食物依然在本年上半年杀青营收和净利润的双增长。 

但这份看似“优异“的收获单却未能打动投资人的心,在财报发布当日(8月19日),洽洽食物股价速即走低,盘中一度涉及跌停,发布财报当日洽洽食物收盘价为47.5元,跌幅达9.7%。尔后,洽洽食物股价波动下降,即使9月26日小幅回调,当日股价上升4.91%,也仍未能扭转下降态势,相对财报发布前,洽洽食物股价仍是下降13.9%。 

有媒体指出,面临强烈的阛阓竞争,洽洽食物单一的营收撑持瓜子业务困难联想力,跟着洽洽食物上市,瓜子业务仍是拉不动这辆大车了。 

事实果真如斯吗? 

瓜子困难联想力,“双百”目的待考

洽洽食物的信得过情况究竟何如?概况惟有财报数据可以为咱们解惑。 

财报数据披露,2022年上半年,洽洽食物营业收入26.78亿元,同比增长12.49%,保持较高增速。但从单季度营业收入来看,2021年第二季度至2022年第二季度,洽洽食物营业收入阔别为10.02亿元、15.02亿元、21.03亿元、14.32亿元、12.46亿元,单季环比变动阔别为-27.33%、49.89%、40.01%、-31.89%、-12.97%,2022年以来单季环比变动恒久呈现负增长态势。 

从分地区的营业收入占比情况来看,公司的电商渠道发力不及,仅孝顺2.86亿元营业收入,占营业收入比重为10.71%,在电商得意发展的今天照旧极端罕有,也反应出出洽洽食物线上销售才气的欠缺。 

从分居品的营业收入占比情况来看,公司主要居品为葵花籽和坚果,2022年上半年阔别杀青营业收入18.44亿元、16.13亿元,占营业收入比重阔别为68.86%、19.59%,且葵花籽的营业收入增速也略超公司“交付厚望”的坚果类零食,同比上升14.29%。此前财报披露,2018年至2021年葵花籽类居品占到总营收的比例为66.94%、68.27%、70.43%、65.89%葵花籽一个居品线持久占据洽洽的泰半壁山河。 

洽洽食物的葵花籽业务增速也在放缓,2018年至2021年,葵花籽阔别杀青营业收入28.09亿元、33.02亿元、37.25亿元、39.43亿元,同比变动率阔别为12.22%、17.54%、12.80%、5.86%。 

据食物行业斟酌员姜鹏许分析:“行动瓜子业的‘龙头’,在阛阓几近弥漫的情况下,如今的营收已贴近‘天花板’,很难再找到新的功绩增长点,洽洽食物对葵花籽业务的过分依赖令环球对洽洽改日的功绩情况失去联想力。” 

从行业情况来看,食用葵花籽阛阓也早已不是“蓝海”。凭据美国农业部数据披露,连年来中国食用葵花籽产量总体保持沉着,2015-2018 年产量在 90-100 万吨,2019 年包装葵花籽阛阓界限约 97亿元。 

有分析认为,葵花籽行业发展相对训练,卑鄙耗尽惯性较强,耗尽需求相对沉着,食用葵花籽产量、销量持久保持稳态,预测2019-2023年包装葵花籽阛阓界限复合增速约中个位数,2023年界限达约120亿元。Frost&Sullivan的数据披露,失业食物品类中,烘焙糕点类占比最高,烘焙糕点逐年增长趋势,而瓜子居品因老化、新品推出安祥,在失业食物受迎接经由大不如前。 

即便如斯,洽洽食物恒久对自身营收情况颇具信心,并在2021年年报中自信喊出“百亿营收百万终局”的双百策略目的,预测到2023年达到含税销售额100亿元,其中葵花籽约60亿元、坚果约30亿元。 

而就2022年上半年的样貌来看,洽洽食物距离这一目的还有些远处。 

提价难挽的毛利,盈利不及预期

除营收问题外,洽洽食物的盈利才气似乎也不甚瞎想。 

2022年8月24日,洽洽食物发布提价公告称,基于公司葵花籽系列居品升级带来居品力教会,以及跟随的原料及包辅材、动力等本钱上升,为了更好地向耗尽者提供优质居品和处事,促进阛阓的可不竭发展,经公司斟酌决定,对公司葵花籽系列居品进行出厂价钱相通,合座提价幅度约3.8%。公司已于2022年8月21日启动实践新的价钱政策。 

值得谛视的是,2021年10月22日洽洽食物已针对葵花籽系列居品以及南瓜子、小而香西瓜子居品发布过一次提价公告,各品类提价幅度为8%-18%不等,本次提价距离洽洽食物前次提价不及一年。 

关于提价问题,洽洽食物斟酌矜重人默示,“洽洽食物是基于公司葵花籽系列居品升级带来居品力教会以及跟随的原料及包辅材、动力等本钱上升,为了更好地向耗尽者提供优质居品和处事,促进阛阓的可不竭发展”。 

但不少网友并不买账,默示“瓜子目田没了。”;“洽洽加价还不如去买散装,低廉又可口。”;“加价就不吃了。”可见此番提价也会影响洽洽在耗尽者心中的形象,以致以致影响销量。 

从公司财报数据来看,洽洽食物计较本钱的上升也高于提价幅度。财报数据披露,2021年第二季度至2022年第二季度,洽洽食物的计较本钱阔别为16.54亿元、26.73亿元、40.73亿元、9.901亿元、18.94亿元,季报同比变动率阔别为2.13%、5.97%、13.05%、3.59%、14.51%,呈上升态势。 

广科商榷首席策略师沈萌默示,“关于洽洽食物来说,本钱上升的幅度辽远于单次居品提价,因此提价不及以十足转嫁本钱变化的压力。与此同期,当下阛阓需求松开,提价可能进一步打击企业需求,影响其收入和利润”。 

从洽洽食物利润情况来看,2021年第二季度至2022年第二季度,公司毛利率阔别为30.53%、31.15%、31.95%、30.86%、29.29%呈下降趋势。净利率情况也称不上亮眼,2021年第二季度至2022年第二季度,公司净利率阔别为13.79%、15.34%、15.53%、14.51%、13.14% 。而凭据此前Wind 提供的券商盈利预测数值来看,多家券商研报分析称洽洽食物2022 年度归母净利润预测均值在11.23亿元傍边,预测将达到20%的利润增速,但2022年上半年利润与该数据尚存差距。 

2022年半年报发布后,国金证券、西南证券等多家机构都发布研报,并赐与洽洽食物“买入”的评级,但也不谋而合的对洽洽能耗压力、原材料上升、行业竞争加重、渠道拓展等表里部问题产生了担忧。 

食物行业斟酌员姜鹏许默示:“恰是前期对洽洽食物的期待过高,拉升公司估值,而目下又未能拿出匹配估值的功绩阐述,导致投资者期望幻灭,最终不悦离场,之后洽洽能否赢回投资人的心,还要看其之后的计较有打算和财务阐述。” 

主理盛大现款流,研发不竭“摆烂”

2019年洽洽坚果品牌升级发布会上,董事长陈先保曾默示,“改日十年是坚果业发展的黄金期,洽洽将在5年内成为中国坚果的第一品牌,十年杀青全球坚果行业的率先”。 

跟着耗尽者收入、试吃握住提高,坚果类零食从过年过节才能吃到的“糜掷”向正常失业零食无穷贴近,坚果类商家及居品也越来越多,看似是一门可以的商业,但相应的坚果零食赛道竞争也极端强烈。 

消费赛道投资者眼中,自盘古开天辟地以来,消费就是资本市场的王道,神话与美谈从不缺少:

最近,短视频平台的内容创作出现了一些新变化。

艾媒商榷认为,举例头部失业零食物牌三只松鼠、百草味、良品铺子、洽洽等均有推出小包装羼杂坚果居品,且在坚果种类上也较为通常,存在同质化倾向。且不少耗尽者也以为,比较于其他三家零食物牌,洽洽并未在肉类、烘焙糕点、糖果类失业零食进行布局,品种过于单一也在一定经由上影响了环球下单的生机。 

面临如斯近况,洽洽却并莫得聘请加大对研发的参加。财报数据披露,2021年第二季度至2022年第二季度研发用度阔别为1918万元、2794万元、4509万元、686.5万元、1951万元,占营业收入的比重仅为0.81%、0.72%、0.75%、0.48%、0.73%,恒久未向上1%。 

公司的现款流也出现了较大变动。2022年第一季度,洽洽食物计较活动产生的现款流量净额为2.16亿元,同比减少59.48%。洽洽食物阐明主要系本期购买商品、接纳劳务支付的现款较上期增多导致。同期,洽洽食物的短期借款也在迟缓增多,较岁首增多1.6亿元,增多近55.56%。而公司的货币资金界限却在握住上升,由岁首的17.46亿元上升至20.39亿元,增长近16.78%,货币资金占总钞票比重为27.68%。 

金融行业分析师郝萌认为:“洽洽食物加大短期借款又持有盛大现款,可能形成公司资金使用本钱上升,缩短资金期骗成果。面临洽洽食物的外部竞争近况,照旧要着眼居品自己,或教会居品性量,与其他竞品形成各异化,或加紧研发新品,形成新的营收、利润增长点。” 

现如今阛阓竞争日渐强烈,洽洽食物确当务之急是在一轮又一轮的大浪淘沙中站稳脚跟,若是想要杀出重围,更需要做好计较策略、财务策略、发展方略的均衡。 

失业零食行业从来都是一个好赛道,也曾的“优等生”洽洽食物是聘请赓续“摆烂”下去,照旧敢于直面挑战,聘请都在我方。 

 

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